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高特佳王海蛟:未来医疗健康三大投资机会—并购整合、技术创新、人口流动

来源: 金牛彩票官方总代 发布时间:2019-07-01 16:49:51

近日,由民建中央、广东省人民政府、广州市人民政府、深圳市人民政府联合主办,中国风险投资研究院等单位承办的“2019(第二十一届)中国风险投资论坛”在广州隆重召开。大会设置多个分主题论坛,探讨清洁技术、人工智能、生物医药等多个话题。金牛彩票官方总代资集团VC主管合伙人王海蛟受邀出席生物医药专场圆桌论坛,深度解析行业发展趋势。


对于投资机构,如何捕捉大健康领域发展的爆发点,王海蛟阐述了自己的观点。

高特佳作为最早专注医疗健康产业的投资机构,对于中国本土市场的研究有自己的理解,中国医疗大健康领域的投资机会蕴藏在两条发展线中。

政策调整下的监管变化决定了并购整合和技术创新,人口迁移影响医疗需求,这些是未来5-10年医疗健康领域的主要投资机会。


一、政策调整下的监管变化带来的投资机会
并购整合、技术创新


中国本身就是一个庞大的医疗健康市场,从理论上来讲是可以实现自给自足的,靠中国市场就能养活一大批药厂。日韩等人口较少的国家,没有那么大的国内市场支撑创新。因此,我国关于工业和医疗的监管政策其实是对产业的投资机会影响比较大。
 
从2015年开始,政策调整下监管方向,发生了本质上的、逻辑上的变化。过去我们的监管更多是从供应方出发,本国企业能够生产和提供什么产品和服务,本国的消费者就采用什么样的产品和服务。变化之后,我们国家的病人需要什么样的产品和服务,我们就尽快让这样的产品和服务进入到中国来。在这个大的变化下就带来了一波技术创新的投资。
 
2015年以后,我国降低了国外先进技术产品和服务进入中国的门槛,强迫原有的医疗企业提升质量,打破了国境保护。这些变化有利于消费者,但对生产者和供应商来讲过去几年受到了比较大的冲击,这个监管思路应该在未来5-10年会延续下去。
 
降低国外的先进技术产品和服务的进入门槛,对国内生产者和供应商的产品质量形成一定挑战,而在这种情况下并购整合是未来投资发展的一大趋势。“小型药厂和器械厂在未来会不断提高集中度,未来能活下来的,综合性的医药企业可能只有二三十家,剩下的则是某一疾病门类上特别有优势的创新型公司。”
 
根据投中最新发布的《2018中国医疗健康行业市场数据报告》显示,我国医疗健康行业并购数量和规模较2017年有所反弹,宣布并购数量高达568起,比上一年增长27.93%,宣布并购规模315.08亿美元,比上一年增长41.04%;完成并购数量227起,与上年基本持平,完成并购规模140.32亿美元,比上一年增长34.47%。
 
其次,投资机会也聚焦在技术创新上。全球科技创新,给医疗健康行业带来了很多新的机遇。对比全球领先的地区,国内的技术创新可能会稍微延滞一些。但通过对已有药物的机制、作用的位点、以及整个原来的构成、特性的研究和了解,国内企业会通过其他的方法路径做出来,以更低的成本提供给消费者,这也需要创新。这种类型的创新可能在未来5-10年的投资机会比较多。
 
完全原发性的创新的增加需要两个方面,一方面需要增加在科研方面的投入、耐心等待;另外一方面是要提高自我认知程度,产业界和投资界要有信心我们中国可以做全球第一。
 

二、人口流动带来的投资机会


人口迁移会影响医疗需求,也会带来投资机会。人口是经济的基础,人口流动也是投资医疗健康领域的考虑因素之一。随着国内人口的变化,市场也会产生相应反映。因为人的健康是基本需求,这个地方聚集的人多了,它的医疗健康需求就会增加。

比如深圳目前有众多民营高端诊所或者医院经营,是因为它是经济富裕却医疗资源较为缺乏的城市。随着移民人口的不断涌入,医疗健康需求不断增加,这种资源缺口就为医疗服务领域提供了比较大的投资机会。其次基于城市经济发展和医保政策的支持,深圳可以说成为医疗服务投资的黄金地带。
 

医药创新十分火热,很多投资机构也开始引进一些海外的新药落地到国内,通过License in模式来做,对此模式,王海蛟也发表了自己的看法。
 
License in模式为商业模式的创新,主要利用了中美两地在审批制度、营销方面的不同,能够发挥优势,在中国市场获得成功。这种模式的成功,关键是靠团队背景和执行力,换个团队,未必成功。如果团队执行力没有原研厂商的执行力强、运作能力强,原研厂商也不会授权。

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